专题：2024基金行业年终大清点：谁将夺冠？ETF商场加快“吸金” 欧洲杯体育
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本文作家：
摩根士丹利环球筹商专揽 Katy L． Huberty
摩根士丹利主题和股票策略师 Michelle M． Weaver
金融筹商责任中的一大中枢要务是在正确的时期淡薄正确的问题。每年12月，宇宙各地的摩根士丹利筹商部的资深分析师都会都聚一堂，真切探讨各自行业靠近的紧要挑战，并就将来几年可能影响申诉的情况进行狡辩。
以下是咱们此次斟酌的后果，来岁应重心眷注的五大投资问题：
东谈主工智能的焦点是否会从基础要领转向智能体和具身智能？
2024年，商场主要聚焦于东谈主工智能的驱能源包括半导体、数据中心以及构建东谈主工智能基础要领的电力公司。那么瞻望2025年，东谈主工智能的故事将奈何发展？咱们的分析师锁定了两个界限：智能体（Agents）和具身智能（Embodied AI）。咱们有望见证东谈主工智能系统从反映式向主动式的转移，这些系统可以在既定准则内给与自主行径。向智能体东谈主工智能的转移将对坐褥力产生紧要影响。在具身智能方面，跟着投资者初始念念考东谈主工智能与物理宇宙交互的形态，他们对东谈主形机器东谈主的风趣日益浓厚。
咱们应奈何优化能源分拨并扩大能源供应？
环球能源安全正变得越来越进攻。措置能源需求可能不仅需要蜕变能源坐褥形态，也需要改善现存基础要领以符合东谈主工智能，因为需求远远卓绝供应。若是好意思国不息构建最为弘大的东谈主工智能模子，东谈主工智能发展带来的影响很猛经过上仍将成为好意思国眷注的重心。但是，这仅仅冰山一角——自然气产能、难以电气化的行业、太阳能价值通缩和电板行业的冲破性时候都可能在2025年不息成为热点议题。
交易保护目标战略对好意思国影响几何？
跟着新一年的到来以及特朗普新政府行将走马履新，商场对好意思国关税战略予以高度眷注。关税对行业的影响颇为浮浅，抵消费品公司更是如斯。由于关税是从居品而非公司层面进行征收，因此居品组件的可回首性变得越来越进攻，同期，供应链的更透明性和更易考据性也日益被好奇。制造业回流的进展将奈何演变？特朗普的第一任期为制造业回流翻开大门，而在其第二任期回流经过或将加快。好意思国的再工业化是一个将握续数十年的主题，咱们权衡，在结构性时候高出和对运营韧性的高度眷注的守旧下，这一界限蕴含的契机价值将达到10万亿好意思元。
更长的寿命对社会意味着什么？
以好意思国例如，65岁以上东谈主口占好意思国总东谈主口的18%。咱们权衡，到2060年，这一比例将卓绝23%。除了东谈主口趋势，医疗健康时候的高出也使病患梗概愈加长命。跟着胰高糖素样肽-1（GLP-1）药物供应加多和保障遮掩界限的扩大，其可及性也将随之加多，咱们确信GLP-1在促进长掷中将不息发达要津作用。从永远来看，基因裁剪或将改变医疗保健界限的游戏划定。在“老龄化期间”，咱们的分析师觉得，钞票管制行业制定养老策略的重心将会从此前的钞票积存转向钞票浪掷。2025年的另一个狡辩焦点是，新一届好意思国政府的治理下，能否以合理的资本让好意思国食物变得更健康。
较低的利率将奈何影响商场？
咱们预打算低的利率将对商场产生浮浅的影响。跟着利率下调，投资者正在强烈斟酌围绕货币商场基金中的高额余额是否会再行成就到更高申诉的钞票，以及这种再行成就的法例。咱们权衡在这一配景下，机构和散户投资者之间将存在显赫各别。咱们权衡来岁并购算作将大幅反弹。与2023年比拟，岁首于今的并购公告数目增长了25%，受援助商的记忆和大型交游激动，周期性和结构性身分将支握2025年并购交游数目增长50%。较低的利率也为并购算作的加多提供了支握。咱们觉得，利率环境，以及更浮浅的融资商场，将在促进东谈主工智能和能源商场正在进行的转型中饰演要津扮装。
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