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转自：新华财经
新华财经郑州12月23日电（记者李文哲） 供大于求的基本面主导下，本年以来，国内尿素价钱延续震憾下行态势。尽管9月下旬以来不少商品出现反弹，但尿素依旧不改劣势，上周国内尿素期价更是跌破年内低位，尿素现货价钱则更是刷新了4年来新低。
在业内分析东谈主士看来，尿素市集供大于求的步地短期内恐难改革，“跌跌不绝”的行情或将跨年。瞻望2025年，诚然农需的季节性阐扬或带来尿素阶段性价钱缔造契机，但尿素市集供需宽松步地的改革仍需存眷产量的收缩。
供需宽松 尿素市集震憾下落
近一年来，国内尿素价钱呈现震憾下行态势，尽管本年4月尿素期价一度下探回升，但并未扭转劣势。终了12月20日当周，尿素期货主力合约更是刷新年内低点至1690元/吨，当月累计跌超3%，年度累跌超17%，有望录得衔接第二年年度跌幅。
期货盘面的劣势阐扬也获取了现货市集的考据。同花顺数据显现，终了12月17日，山东、河南地区尿素市集价钱分手为1720元/吨、1730元/吨，较岁首均下落25%，其他主流地区尿素现货价钱年度跌幅多数在24%至26%。
机构多数以为，供需宽松、库存高企是尿素价钱合手续走弱的主要原因。
“本年4至5月供弱需增，尿素现货市集价钱曾一度回升至2400元/吨傍边的高位。但跟着复合肥企业开工率下降，尿素库存快速积蓄，且出口计谋依旧收紧，现货市集本周刷新4年来新低。”国海良技能货分析师许晓燕先容称。
具体来看，在供应方面，本年国内尿素产能产量均保管高速增长。产量方面，中国氮肥工业协会12月中旬的拜访显现，当今宇宙尿素日产量约为17.95万吨，开工率同比飞腾4.79个百分点。而在产能方面，卓创资讯分析师李婷婷暗意，本年国内尿素新增产能投产较为掂量，环比增多612万吨，“18万吨以上高日产常态化。”
“若12月产能落实到位，本年尿素行业总产能将达到7871万吨，同比增幅约6.64%。产能增速已创十年新高，产能基数也将达到2018年以来的最高水平。”光大期货资源高档分析师张凌璐说。
供应高增长的同期，需求增速却不足供应增速。据光大期货商议所测算，2024年尿素糜费量推测为6132万吨，同比普及6.37%。诚然糜费仍保合手韧性增长，但与产量增速比较仍偏慢2.01个百分点，与2023年糜费增速比较近乎腰斩。
格外值得存眷的是，与客岁平均每月卓越35.4万吨的朝上口情景截然有异，本年我国尿素出口大幅缩减。海关总署数据显现，本年1至10月，我国尿素累计出口26万吨，同比减少92.4%，其中10月尿素出口量为0万吨。
供增需弱之下，尿素企业库存加快累积。“由于全年出口量低位整理，已降至近十年新低，供大于需情况突显，年末库存推测增至近五年新高。”许晓燕补充说。
产能高投放仍在延续 震憾下行态势或将跨年
脚下恰恰传统农需淡季，加之工业需求阐扬一般，但日产仍保管在相对高位，在业内看来，尿素市集供大于求、价钱震憾下行的态势或将“跨年”。
在采访中业内东谈主士告诉记者，当今尿素工业端板材厂等开工积极性一般，复合肥刚需补单，随用随采，从业者操作心态趋于感性，加之日产保管相对高位，货源供应宽松，局部企业出库压力增多。
“由于需求不足预期，价钱合手续下落，中卑劣企业‘买涨不买跌’情谊浓厚，难以大范畴采购。”张凌璐说，2025年春节技能较早，这将导致节前市时事临购销停滞风险，而节后距离用肥岑岭为先锋早，市集驱动不显著，价钱窄幅波动为主。
瞻望来岁全年，受访业内东谈主士暗意，2025年尿素产能压力依旧较大，仅靠内需难以消化供应增量。尽管上半年春耕用肥或为供需带来阶段性缔造，倘若出口计谋未有显著邋遢，来岁下半年尿素市集或将迎来较长技能的下行周期。
“勾通尿素市集季节性秉性来看，2025年二季度冉冉参加农需旺季，卑劣复合肥夏日肥坐褥初始，尤其5月份春耕市集加上工业需求还原，对尿素市集酿成利好支援。”李婷婷暗意，推测至5月份价钱涨至上半年高点。而跟着6月份夏日用肥岑岭期到来，尿素农需较好，市集或窄幅整理为主。
且从全年供需来看，据光大期货商议所测算，当今2025年尿素行业产能投产概率较大的约有336万吨，若2024年产能最终所有落实到位，则来岁总产能将普及至8577万吨，同比增幅8.97%，增速将再改进高。推测2025年尿素行业产量或将达到7084.7万吨，同比增速进一步普及至8.66%。
“尽管来岁尿素糜费增长速率可不雅，但与产量增速比较仍过时4.38个百分点，且增速较2024年进一步下降2.09个百分点。这将导致尿素供需失衡情景进一步加重。”张凌璐进一步补充说，倘若出口计谋未有显著邋遢，则尿素期货价钱低点或挑战1500元/吨隔邻。
改日存眷高资本工场的减产
改日，尿素市集供大于求步地改革主要存眷高库存的去化进度，尤其是低利润环境下部单干厂减产带来全体产量增速放缓，或有望改革尿素供需宽松的局面。
紫金天风期货在年报中提到，面前尿素现货价钱较前两年依然出现显著下落，淌若后续非常天气推升煤价飞腾，则有可能将导致部分高资本的尿素企业波及资本线，高开工率存在一定的下行预期，“若2025年尿素开工率下滑2-3%，则全年尿素产量增幅将由平日开工率条目下的5.13%下滑至1.89%，供需宽松的局面将显著改革。”该机构以为。
“当今尿素价钱下落已导致好多固定床企业出现亏蚀，但由于本年上半年的利润积蓄，工场仍有一定的利润下降空间。改日，在低利润环境下，一朝尿素出厂价钱波及工场可承受的底线出现减产，尿素市集劣势步地有望获取一定程度的改善。”许晓燕也抒发了相通的主意。
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