文 | 新浪财经 刘丽丽开云体育
2月11日晚间，宁德期间考究向香港联交所递交刊行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的央求。
市集广博以为，其遴荐港股二次上市既能温情全球化布局的资金需求，又可优化成本结构、提高国际谈话权。而业内资深东说念主士示意，这次上市背后是其对全球电板市集的“围墙计较”——通过资金和产能的刚劲撑执，试图巩固其在全球电板行业的主导地位。
事实上，宁德期间在国外市集遭逢着雄伟挑战。在2024年1月—10月，其在国外市集的市占率为26.4%，天然仍位列第一但上风幽微，仅比名次序二的LG新能源率先不及1%。同期，国内竞争敌手来势汹汹，通常在2024年1月—10月，比亚迪的弗迪电板国外装机量同比增长142.9%，中改进航更是同比增长300%以上，而宁德期间增长率仅为7.8%。
国外市集被表里夹攻
宁德期间二次上市的传言，其实由来已久，最早在2023年底就已有音书传出。2024年年底，雷同音书再次传出。二次上市需要经由中国证券监管机构批准。2025年2月宁德期间就在港交所递交了上市央求，可见此过后续的施展颇为胜仗。
可是2024年3月，宁德期间董事长曾毓群也曾示意，天然宁德期间确有二次上市的计较，但公司现在现款流健康，宁德期间不会急于立即筹集更多资金，也不会稀释现存鼓吹的股权。
宁德期间近日发布的功绩预报露出，展望2024年营收为3560亿元到3660亿元，较上年同期的4009亿元着落8.71%至11.2%。宁德期间展望2024年包摄于上市公司鼓吹的净利润为490亿元到530亿元，较上年同期的441亿元增长11.06%到20.12%；展望扣非后净利为440亿元到470亿元，较上年同期的401亿元增长9.75%到17.23%。
（宁德期间H股招股书吞并损益表）
H股招股书露出，扬弃2024年9月30日，宁德期间现款储备达2，818亿元（其中含220亿元搭理居品及结构性进款），财富欠债率长久保执相对闲隙。宁德期间的功绩和财务景色在业内如故处于遥遥率先的状态。为何2024年一季度还说不会急于上市，但不到一年技术就实行了二次上市？
据悉，这次港股上市召募的资金将重点用于国外产能膨胀、国际业务拓展及境外营运资金补充，为长久国际化策略提供资金支执。
本色上，为了出海，宁德期间果真蛮拼的。比年来，这家企业不停加码国外业务布局，为温情国外主机厂商“就近配套”需求，其已在国外布局多个电板工场。2024年前三季度，宁德期间来自国外的收入占比约三成。
扬弃2024年9月末，宁德期间锂电板产能超700GWh，在建产能约240GWh。除中国外，宁德期间在全球多个国度已布局的坐褥基地包括德国图林根工场、匈牙利德布勒森工场、与Stellantis西班牙合伙工场，以及印度尼西亚能源电板产业链阵势等。
国外建厂及运营需多数欧元、好意思元等外汇储备。确认公开露出信息，扬弃2024年6月，宁德期间好意思元及欧元外币余额永诀为67.35亿好意思元及38.58亿欧元，难以障翳欧洲等地动辄数十亿欧元的投资及执续的国外策略布局需求。
同期，宁德期间在国外市集也在遭逢更大挑战。2024年1月—10月，其在国外市集的市占率为26.4%，天然仍位列第一，但率先上风仍是大大缩小，名次序二的LG新能源市集占比为25.9%，两者的数字仍是终点接近，收支还不到1%。同期，国内竞争敌手也运转发力国外市集况且露出出较强的增长势头，举例在2024年1月—10月，比亚迪的弗迪电板国外装机量同比增长142.9%，中改进航更是同比增长300%以上。
更令东说念主担忧的是，据SNE Research数据露出，在2024年1月—10月，宁德期间在全球的市占率提高了0.9%，但摈斥中国市集的份额后，在国外市集反而着落了1.2%，增长率仅7.8%。
从上述数据看，宁德期间在国外市集正在遭受表里夹攻。
为什么遴荐香港？
宁德期间为什么莫得遴荐在内地成本市集贬责出海资金问题？
事实上，宁德期间现在账面现款超2600亿元，短期并莫得融资伏击性。确认2024年三季报，宁德期间货币资金达2646.76亿元，筹备看成现款流净额321.76亿元，足以障翳国内业务膨胀需求。2022年A股增发召募的449亿元尚未皆备使用，成本冗余度高。
券商东说念主士以为，国外膨胀需要外汇，到港股融资更为匹配。在国外建厂更需要好意思元/欧元成本，比如，宁德期间的西班牙电板工场（投资41亿欧元）、匈牙利基地（73.4亿欧元）等国外阵势需执续参加外汇，港股不错顺利召募好意思元/欧元，成心于隐藏汇率风险。若是遴荐在A股增发，召募东说念主民币再兑换外币，很可能要濒临汇率波动耗费。
此外，宁德期间与Stellantis、福非凡车企的合伙阵势需要引入国外成本，在港股上市更便于国际策略投资者（如主权基金、跨国车企）参与。再加上A股的再融资政策收紧，2024年证监会篡改《上市公司再融资监管指示》，法则高估值企业延续增发。宁德期间A股市盈率（PE）达35倍，高于行业均值（25倍），增发审批难度增多。
上述券商东说念主士以为，从宁德期间赴港二次上市不错看出，宁德期间的策略要点正在转向国际化成本平台。起始等于港股的估值更具诱骗力，对比LG新能源（港股PE 45倍），宁德期间A股PE仅35倍，在港股上市有望提高估值核心。而且2024年港股新能源板块平均涨幅18%，高于A股的9%。在港股上市也有助于隐藏地缘政事风险，通过港股莳植寂寞融资渠说念，可裁减对A股单一市集的依赖，增强抗风险身手。
同期，国外市集是宁德期间势在必得之地。2024年国内的能源电板产能应用率降至65%，行业出现严重供过于求。而且，国内车企自研电板的趋势明显，正在大大减轻宁德期间的市集议价身手。2024年宁德期间国内市占率虽达45.08%，但比峰值时的52%已有明显下滑。
国外市集的思象空间似乎更大。欧盟计较2035年禁售燃油车，展望2025年欧洲能源电板需求缺口达200GWh。良马、公共等欧洲车企条件核心零部件土产货化率跨越60%。北好意思市集受《通胀削减法案》刺激，原土化电板产能需求激增。宁德期间匈牙利工场居品可通过“欧盟原产地”认证进入北好意思市集，隐藏可能出现的买卖壁垒。
2024年5月，曾毓群亲身发出宁德期间总裁办1号文献，再次进行出海动员。文中定调称，国内市集越来越卷，宁德期间的国外市集份额旧年追平了LG，仍有较多空间；国际处所顷然万变，但新能源大势是国际共鸣，暂时的省略情味反而给有身手的东说念主更多契机。
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